风口观察 | a股“果链”企业纷纷“上车”，苹果不香了？-九游会登录入口首页

风口财经记者 刘建

　　智能手机发展十多年，苹果产业链有很大的市场。a股半年报已经收官，果链企业业绩呈现两极分化的格局，但是在消费电子萎靡的情况下，不少公司由于高度依赖苹果大客户与遇到了更大的困境，业绩大幅下滑。

　　但是也有不少果链公司取得了较好的业绩，营收和净利润都大幅增长。仔细分析果链公司半年报发现，不少果链公司在布局新能源车业务，成为名副其实的车链企业。在新能源车成为新风口的当下，不少果链公司也在新能源车业务中尝到甜头，得以对冲掉果链业务的下滑因素。

苹果不甜了吗？果链不香了吗？

“果链”公司上半年业绩大分化

　　a股半年报披露结束，“果链”公司的表现总体一般，公司的业绩两极分化严重。

　　同花顺ifind数据显示，果链公司有111家，上半年净利润为正的有96家公司，净利润为亏损的有15家公司。但是，净利润为正的96家公司中，净利润过亿元的公司只有47家，其余49家公司净利润不足亿元，其中过5000万元的公司21家，还有28家公司净利润不足5000万元。

上半年净利润排名靠后的果链公司

　　从果链公司上半年净利润增速来看，有17家公司实现了翻倍，最多的安洁科技和东尼电子增速超3倍。海能实业、云海金属、朝阳科技、菲沃泰增速超2倍。

净利润增速排名靠前的果链公司

　　但也有43家公司增速为负值，其中包括13家亏损企业。利源精制、百邦科技净利润增长率均超-400%，得润电子净利润增长率为-391.90%，胜利精密为-234.74%、长盈精密为-213.35%，另有多家公司亏损超过1倍。

净利润增速排名靠后的果链公司

　　对于亏损的原因，疫情导致的生产中断是一方面，但还有很重要的原因是行业的整体需求在减弱。

　　百邦科技专注于手机九游会登录j9入口的售后服务产业，作为苹果公司授权九游会登录j9入口的售后服务商已超过13年。针对上半年由盈转亏的原因，公司称是因为战略性减少了新机销售业务，其中，3-5月受到疫情反复、供应链中断影响，门店维修收入减少。

　　果链“三巨头”之一的蓝思科技表示，除了行业疲软影响外，报告期内公司提高了研发人员的薪资待遇，并增加销售费用以满足市场开拓需要。同时，黄花、湘潭新园区仍处于建设与运营前期，前期研发费用较高，短期内收入也尚未达到规模。

　　在近期的一次投资者交流会上，蓝思科技管理层透露，由于上半年的整体需求不像往年那么旺盛，所以稼动率相对偏低，这些都是和成本息息相关的一些因素，不是企业能够控制的。下半年主要还是在内部挖掘。

　　欣旺达也表示，消费电子业务需求下降。

　　共达电声去年上半年净利增速在10倍以上，但今年上半年出现下滑，其原因也是消费电子板块的增长有所下降。

部分果链公司在车链尝到甜头

　　仔细分析果链公司的半年报发现，电子消费领域需求减少，而不少公司严重依赖苹果大客户的弊端显露无疑。既要傍上苹果，又要摆脱依赖，这是个矛盾的选择，不少公司也开始开拓新的领域。

　　果链部分公司业绩大增，其业务的增长多少都与汽车业务有关。新能源汽车成为新的风口之下，社会各产业链都在集中靠拢。苹果产业链不少公司也开始向汽车产业链渗透。

　　据统计，安洁科技、长园集团、比亚迪、恒宝股份（002104.sz）、鹏鼎控股（002938.sz）上半年净利润增速均超过了100%。

　　安洁科技是苹果精密结构件厂商，主营业务是制造手机、电脑、笔记本等消费电子精密器件。安洁科技上半年净利1.37亿元，增速为381.16%，业绩大增的背后是汽车业务的增长。

　　2015年报，公司就首次提到开发新能源汽车动力电池，2019年，其新能源汽车业务营收占比为5.98%，2021年该数据已达到23.17%。今年上半年，该业务占比进一步提升至27.96%，毛利率为28.96%，在各业务中排名第一。半年报显示，公司与国际知名新能源汽车厂商建立了稳定的合作关系，为新能源汽车国际客户提供配套精密功能性器件、精密金属结构件和模组类等产品。

　　果链龙头立讯精密也在加码汽车业务。

图源：视觉中国

　　立讯精密上半年实现销售收入819.61亿元，同比增长70.23%；实现归母净利润37.84亿元，较上年同期增长22.49%。立讯精密表示，报告期内公司通讯、消费、汽车多板块发力，因此营收利润均实现稳步增长。

　　立讯精密上半年汽车互联产品及精密组件营收为21亿元，增长19%。公司表示，在汽车板块，公司进一步明确tier1核心零部件的战略目标，抢抓发展窗口期，与奇瑞集团搭建odm共同造车平台，为公司核心零部件业务提供0-1、1-10的重大发展契机。

　　由于消费市场低迷，蓝思科技上半年业绩由盈转亏。但是，蓝思科技的智能汽车业务营收却同比增长五成，其玻璃业务逐渐向汽车行业迁移，中控屏、仪表盘组件、b柱组件等多个产品已打入头部车厂。

　　闻泰科技也在布局，其产品集成业务也逐渐往汽车电子领域发力。该公司7月公告显示，公司为国内新能源汽车头部厂商品牌配套的智能座舱产品开发进展顺利。目前，该汽车座舱产品已经进入量产并开始出货。

　　收购也是快速切入汽车赛道的方式，领益智造通过收购浙江锦泰电子有限公司而投身汽车行业。公司表示，新能源汽车板块是公司发展的重点，未来公司将逐步导入消费电子领域的精益制造、自动化智能化系统，增强竞争优势。

　　果链公司布局汽车业务，有的业务量少，有的尚未获利，还无法在财报中占据重要地位。

被苹果“踢群”的欧菲光布局汽车业务

　　苹果产业链的这种状况，也让昔日果链企业欧菲光感到压力。受国际贸易环境影响，2020年下半年，欧菲光被苹果踢出供应链。在失去苹果这个大客户后，欧菲光业绩一直在下滑，至今没有找到新的突破点。

　　欧菲光主营业务为智能手机、智能汽车及新领域业务。其主营产品包括光学影像模组、光学镜头、微电子及智能汽车相关产品等，主要应用于以智能手机、智能家居及智能vr/ar设备等为代表的消费电子和智能汽车领域。

　　8月29日，欧菲光披露2022年半年度报告。今年上半年，欧菲光实现营业收入77.75亿元，较去年同期的117.42亿元减少39.67亿元，减少幅度为33.78%；净利润为亏损8.74亿元，去年同期为0.34亿元，同比盈转亏，下降幅度为2677.73%；扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为亏损9.30亿元，较去年同期增亏8.79亿元，增亏幅度为1720.42%。

　　数据统计，2020年以来，受资产减值等因素影响，欧菲光持续亏损，两年半已经合计亏损超过54亿元。

　　今年一、二季度，公司实现的营业收入分别为45.93亿元、31.83亿元，同比下降37.65%、27.26%。对应的净利润为-1.86亿元、-6.87亿元，连续亏损。

　　面对芯片短缺、消费电子萎靡的困局，欧菲光也将目光转向了新能源汽车。

　　公司在财报中称，其向产业链上游延伸，开拓新市场，构建智能手机、智能汽车和新领域三大板块的业务架构体系，提升自有完整产业链的核心竞争力，为客户提供一站式光学服务。

　　9月2日，欧菲光官微称，今年5月，以色列纯固态激光雷达开发商opsys宣布与中国汽车零部件供货商、欧菲光集团股份有限公司全资子公司——上海欧菲智能车联科技有限公司达成合作协议。此后，上海欧菲车联团队发力，在7月、8月短短两个月时间里，已完成该款纯固态激光雷达在国内多家主机厂、造车新势力首次技术对接。

车链比果链更有前途？

　　为什么众多果链公司开始布局汽车业务？是车链比果链更加有前途吗？

　　其实，不光是果链公司在布局汽车业务，很多电子业务公司都在关注汽车。新能源汽车经过十多年的发展，终于展现出强劲的势头，最近两年开始飞速发展，已经成为市场新风口。

　　近年来，包括苹果、小米、百度、华为、宁德时代、恒大等多家企业都与造车产生关联。尤其是苹果公司，其造车团队一直在进行中。

　　万物互联，智能优先的当下，手机和新能源车的业务其实并不矛盾。新能源汽车产业链的崛起，也为苹果产业链公司提供了一次拓展业务、摆脱依赖的机会。汽车电子与消费电子具备一定的技术同源性，未来汽车电子将成为各家创意汇集交锋的战场。

图源：视觉中国

　　苹果产业链不香了吗？

　　从市场来看，苹果iphone14即将发布，而iphone13也开始降价销售。业内人士预期，iphone14将实现可观的销量，“果链”景气度将提升，相关企业将充分受益。中信证券称，展望未来，三季度苹果及安卓厂商将密集发布新机，预计手机市场出货情况将好转。

　　对此，中信建投研报指出，下半年以来，进入消费电子传统销售旺季，苹果、三星等厂商推出一系列产品更新，有望带来旺盛市场需求。其中，苹果的创新动能仍旧强劲，产品销量依旧可观，苹果产业链仍具备最强的增长确定性，建议重点关注苹果产业链业绩提升和估值修复机遇。此外，三星新一代的折叠屏手机市场表现亮眼，折叠屏手机正加速从“尝鲜”走向“常用”，有望进一步提振下游消费需求，面板厂、utg玻璃厂商、铰链及转轴厂商或将受益。

　　对于消费电子纷纷切入汽车领域的趋势，银河证券指出，汽车智能化趋势将加速渗透。消费电子企业如苹果、小米入局生产汽车，消费电子和汽车电子具有相似的发展逻辑，因此消费电子企业倾向于整合现有的ems资源，拓展至汽车电子领域。以立讯精密、闻泰科技、鸿海集团为代表的消费电子ems供应商，有望发挥长期合作优势。

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